Đồng “yên” trở thành ứng cử viên sáng giá cho Carry Trade

Trong bối cảnh bất ổn của nền kinh tế toàn cầu, tiền được xem là một tài sản an toàn nên huy động. Đặc biệt, gần đây đồng “yên” đã nổi lên thành một ứng cử viên sáng giá trong kinh doanh chênh lệch lãi suất (Carry Trade). Vào lúc 3h30 chiều ngày 10, tỷ giá hối đoái đồng won trên thị trường ngoại hối Seoul đang giao dịch ở mức 1.091,1 won/100 yên. Xét rằng tỷ giá hối đoái ngày 17 tháng 4 là 1.011,8 won/100 yên thì tỷ giá này đã tăng 7,84% (79,3 won) trong vòng chưa đầy hai tháng.

Nếu so với ngày 1 tháng 10 năm ngoái thì tỷ giá này đã tăng 11,83% (115,4 won) trong vòng 8 tháng. Khi đó, tỷ giá đồng won so với đồng yên được ghi nhận là 975,7 won/100 yên. Sự leo thang tranh chấp thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc cũng như sự đảo ngược của lãi suất trái phiếu dài hạn và ngắn hạn đã khiến đồng yên - với vai trò là một tài sản an toàn – tăng giá. JPY là một tài sản an toàn điển hình vì mỗi khi kinh tế toàn cầu bất ổn là nhu cầu đối với đồng tiền này tăng lên và giá trị của nó tăng lên tương ứng.

Lãi suất thực của đồng yên gần 0% vì Nhật Bản vận hành lãi suất cơ bản ở mức -0,1%. Nó cũng được sử dụng như một loại tiền tệ mua sắm để thực hiện các giao dịch đầu tư vào các loại tiền tệ lãi suất thấp. Trên thực tế, nhu cầu cho vay bằng đồng yên ngày càng tăng. Số dư cho vay của Ngân hàng KEB Hana đã tăng từ 30,9 tỷ yên vào cuối năm ngoái lên 31 tỷ yên trong tháng 1. Mặc dù số dư này giảm xuống 30,6 tỷ yên trong tháng 2 và 30 tỷ yên trong tháng 3, nhưng đã tăng lên 30,7 tỷ yên trong tháng 4 và tăng tiếp lên 31,7 tỷ yên trong tháng 5.

Mua lại (repurchase) tiền gửi đồng yên cũng tăng. Số dư tiền gửi bằng đồng yên cuối tháng trước của Ngân hàng Shinhan, KB Kookmin, KEB Han, Woori Bank và bốn ngân hàng thương mại khác đã giảm xuống còn 326,2 tỷ yên (13,09%, tương đương 42,7 tỷ yên) từ tháng trước đó. Trong khi đó, tiền gửi bằng đồng yên Nhật Bản đã tăng 8,15% (27,8 tỷ yên). Khi tỷ giá đồng won/yên tăng mạnh trong tháng 4, đồng yên tăng giá mạnh do người ta dùng loại tiền này để bơm vào tiền gửi thay cho loại tiền mà họ đang sử dụng để gửi tiết kiệm.

Khi sự bất ổn nảy sinh cả bên trong lẫn bên ngoài thì vàng, vốn là đại diện của tài sản an toàn bằng hiện vật, cũng rất phổ biến. Ngoại trừ ngân hàng Shinhan không tiết lộ tình trạng bán Goldba thì khối lượng bán vàng miếng của ba ngân hàng lớn đã đạt tới 298.452g vào cuối tháng trước, tăng hơn so với tháng trước đó (142.995 g). So với tháng 1 (46.843g), khối lượng vàng bán ra đã tăng hơn năm lần. Kéo theo đó là giá vàng tăng vọt.

Theo Sàn giao dịch Hàn Quốc, giá vàng đã chạm mốc 50.000 won mỗi 1g vàng vào ngày 3 tháng 6. Như vậy, so với giá 46.240 won mỗi 1g vàng vào ngày 2 tháng 1, giá vàng đã tăng 9,52% (4.400 won) trong 5 tháng. Kim Yumi, một nhà nghiên cứu tại Kiwoom Securities, cho biết: "Nhìn vào dòng chảy của tài sản an toàn (bao gồm đồng yên và vàng) thì có thể kết luận tranh chấp thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã diễn ra gay gắt hơn kể từ khi bùng nổ vào tháng 5. Nếu Mỹ và Trung Quốc đưa ra kết quả tích cực tại bàn đàm phán thương mại thì tài sản bảo đảm sẽ chuyển sang giảm giá”.