Chỉ số chứng khoán Hàn Quốc trong tháng này đã ghi nhận mức lợi suất cao nhất so với các chỉ số chủ chốt của các quốc gia khác.
[Ảnh=Yonhap News]
Theo thông tin tổng hợp của Yonhap, trong giai đoạn từ ngày 1~15/9, chỉ số KOSDAQ tăng 7,00% và chỉ số KOSPI tăng 6,95%. Đây là mức tăng lần lượt đứng thứ nhất và thứ hai trong số 40 chỉ số chứng khoán tiêu biểu của các nước lớn như Mỹ, Nhật Bản, Trung Quốc.
Đặc biệt, KOSPI đã duy trì chuỗi tăng liên tục suốt 11 phiên giao dịch từ ngày 2~16/9. Đặc biệt, lần đầu tiên vượt mốc lịch sử 3.400 điểm vào ngày 15. Ngày hôm sau (16/9), chỉ số này thậm chí vượt qua ngưỡng 3.450 điểm trong phiên, cho thấy đà tăng mạnh mẽ.
Đà tăng nhanh chóng này chủ yếu được dẫn dắt bởi khối ngoại.
Tính đến ngày 16, nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 6.628,1 tỷ won trên thị trường chứng khoán và 87,4 tỷ won trên thị trường KOSDAQ. Ngược lại, nhà đầu tư cá nhân bán ròng lần lượt 9.261,3 tỷ won và 167,4 tỷ won trong cùng kỳ.
Giới phân tích cho rằng làn sóng thanh khoản toàn cầu, xuất phát từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất, kết hợp với yếu tố kỳ vọng chính sách trong nước đã tạo lực đẩy mạnh cho thị trường chứng khoán Hàn Quốc.
Đặc biệt, việc chính phủ Hàn Quốc quyết định giữ nguyên tiêu chuẩn đối với cổ đông lớn – vốn là đối tượng chịu thuế chuyển nhượng chứng khoán – ở mức 50 tỷ won/cổ phiếu, cùng với việc giới chính trị bắt đầu thảo luận về lần sửa đổi Luật Thương mại thứ ba (bao gồm quy định bắt buộc hủy cổ phiếu quỹ) đã làm gia tăng kỳ vọng giải tỏa tình trạng "Korea Discount" (thị trường chứng khoán Hàn bị định giá thấp).
Choi Jae-won, chuyên gia nghiên cứu của Kiwoom Securities, nhận định: "Dù hiện tại vẫn có áp lực điều chỉnh giảm triển vọng lợi nhuận, nhưng cường độ không mạnh như những lần trước. Có thể nói kỳ vọng vào việc xóa bỏ Korea Discount nhờ động lực chính sách của chính phủ đang được phản ánh vào thị trường hơn là yếu tố biến động lợi nhuận".
Chuyên gia Choi cho biết thêm: "Xét tốc độ tăng ngắn hạn của thị trường Hàn Quốc so với chứng khoán toàn cầu, không thể loại trừ khả năng biến động gia tăng trong tương lai gần, tùy thuộc định hướng chính sách và lộ trình cắt giảm lãi suất sau kỳ họp FOMC tháng 9".
Tuy nhiên, chuyên gia Choi cũng phân tích thêm: "Việc điều chỉnh giảm triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp nửa cuối năm đang giảm dần, thậm chí xuất hiện tín hiệu hồi phục nhẹ. Đồng thời, dự báo lợi nhuận 12 tháng tới (có tính đến yếu tố mùa vụ) được kỳ vọng cải thiện khoảng 5% đến cuối năm. Trong trường hợp giữ nguyên mức định giá hiện tại, khả năng duy trì đà tăng dựa trên cải thiện nền tảng cơ bản (fundamental) sẽ cao hơn".
Mặt khác, chuyên gia nghiên cứu của KB Securities Lee Eun-taek cho rằng sự kết hợp của "3 yếu tố thấp" gồm (đồng USD yếu, giá dầu thấp, lãi suất thấp) vốn chỉ xuất hiện lại sau 40 năm kể từ năm 1986, cùng với chính sách trong nước như tách thuế cổ tức, sẽ đưa thị trường chứng khoán Hàn Quốc lên một tầm cao mới.
Ông nhấn mạnh: "Yếu tố có thể gây ra thị trường giá xuống (giảm khoảng 20%) trong tương lai sẽ là lạm phát. Theo tình hình hiện tại, thời điểm cần cảnh giác nhiều nhất có thể rơi vào nửa cuối năm sau (2026)".
Đặc biệt, KOSPI đã duy trì chuỗi tăng liên tục suốt 11 phiên giao dịch từ ngày 2~16/9. Đặc biệt, lần đầu tiên vượt mốc lịch sử 3.400 điểm vào ngày 15. Ngày hôm sau (16/9), chỉ số này thậm chí vượt qua ngưỡng 3.450 điểm trong phiên, cho thấy đà tăng mạnh mẽ.
Đà tăng nhanh chóng này chủ yếu được dẫn dắt bởi khối ngoại.
Tính đến ngày 16, nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 6.628,1 tỷ won trên thị trường chứng khoán và 87,4 tỷ won trên thị trường KOSDAQ. Ngược lại, nhà đầu tư cá nhân bán ròng lần lượt 9.261,3 tỷ won và 167,4 tỷ won trong cùng kỳ.
Giới phân tích cho rằng làn sóng thanh khoản toàn cầu, xuất phát từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất, kết hợp với yếu tố kỳ vọng chính sách trong nước đã tạo lực đẩy mạnh cho thị trường chứng khoán Hàn Quốc.
Đặc biệt, việc chính phủ Hàn Quốc quyết định giữ nguyên tiêu chuẩn đối với cổ đông lớn – vốn là đối tượng chịu thuế chuyển nhượng chứng khoán – ở mức 50 tỷ won/cổ phiếu, cùng với việc giới chính trị bắt đầu thảo luận về lần sửa đổi Luật Thương mại thứ ba (bao gồm quy định bắt buộc hủy cổ phiếu quỹ) đã làm gia tăng kỳ vọng giải tỏa tình trạng "Korea Discount" (thị trường chứng khoán Hàn bị định giá thấp).
Choi Jae-won, chuyên gia nghiên cứu của Kiwoom Securities, nhận định: "Dù hiện tại vẫn có áp lực điều chỉnh giảm triển vọng lợi nhuận, nhưng cường độ không mạnh như những lần trước. Có thể nói kỳ vọng vào việc xóa bỏ Korea Discount nhờ động lực chính sách của chính phủ đang được phản ánh vào thị trường hơn là yếu tố biến động lợi nhuận".
Chuyên gia Choi cho biết thêm: "Xét tốc độ tăng ngắn hạn của thị trường Hàn Quốc so với chứng khoán toàn cầu, không thể loại trừ khả năng biến động gia tăng trong tương lai gần, tùy thuộc định hướng chính sách và lộ trình cắt giảm lãi suất sau kỳ họp FOMC tháng 9".
Tuy nhiên, chuyên gia Choi cũng phân tích thêm: "Việc điều chỉnh giảm triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp nửa cuối năm đang giảm dần, thậm chí xuất hiện tín hiệu hồi phục nhẹ. Đồng thời, dự báo lợi nhuận 12 tháng tới (có tính đến yếu tố mùa vụ) được kỳ vọng cải thiện khoảng 5% đến cuối năm. Trong trường hợp giữ nguyên mức định giá hiện tại, khả năng duy trì đà tăng dựa trên cải thiện nền tảng cơ bản (fundamental) sẽ cao hơn".
Mặt khác, chuyên gia nghiên cứu của KB Securities Lee Eun-taek cho rằng sự kết hợp của "3 yếu tố thấp" gồm (đồng USD yếu, giá dầu thấp, lãi suất thấp) vốn chỉ xuất hiện lại sau 40 năm kể từ năm 1986, cùng với chính sách trong nước như tách thuế cổ tức, sẽ đưa thị trường chứng khoán Hàn Quốc lên một tầm cao mới.
Ông nhấn mạnh: "Yếu tố có thể gây ra thị trường giá xuống (giảm khoảng 20%) trong tương lai sẽ là lạm phát. Theo tình hình hiện tại, thời điểm cần cảnh giác nhiều nhất có thể rơi vào nửa cuối năm sau (2026)".
