Trong nỗ lực đảm bảo ổn định tài chính trong bối cảnh lo ngại dai dẳng về giá nhà đất và nợ hộ gia đình gia tăng, Ngân hàng trung ương Hàn Quốc mới đây đã lần thứ 2 liên tiếp giữ nguyên lãi suất cơ bản.
Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc Rhee Chang-yong gõ búa trong cuộc họp của Ủy ban Chính sách Tiền tệ được tổ chức tại Ngân hàng Hàn Quốc ở Jung-gu, Seoul, vào ngày 28/8/2025. [Ảnh=Nhóm tác nghiệp chung]
Trong một quyết định được mong đợi rộng rãi, Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) đã "đóng băng" lãi suất cơ bản ở mức 2,5% trong cuộc họp thiết lập lãi suất tại Seoul vào sáng ngày 28.
Đây là lần thứ 2 liên tiếp BoK quyết định giữ nguyên lãi suất, mặc dù đã nhấn mạnh sự cần thiết phải hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
BoK bắt đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ vào tháng 10/2024 và kể từ đó đã cắt giảm lãi suất cơ bản tổng cộng 100 điểm, với đợt giảm gần đây nhất được thực hiện vào tháng 5/2025.
Quyết định giữ nguyên lãi suất lần này nhấn mạnh sự tập trung của BoK vào việc duy trì sự ổn định tài chính, khi thị trường bất động sản vẫn bất ổn và tăng trưởng giá căn hộ ở các khu vực của Seoul tiếp tục tăng cao bất chấp các quy định cho vay chặt chẽ hơn.
Theo dữ liệu liên quan từ Ủy ban Bất động sản Hàn Quốc, giá căn hộ ở Seoul đã tăng 0,14% trong tuần đầu tiên của tháng 8, tăng nhanh từ mức tăng 0,12% của tuần trước đó. Tuy nhiên sau đó mức tăng đã có dấu hiệu chậm lại trong tuần thứ ba cùng tháng với mức tăng 0,09%.
Trong một nỗ lực để kiềm chế giá nhà tăng vọt, vào cuối tháng 6 các nhà chức trách Hàn Quốc đã áp đặt giới hạn 600 triệu won (431.769 USD) đối với các khoản vay thế chấp để mua bất động sản ở khu vực thủ đô và đình chỉ các khoản vay được hỗ trợ bởi chủ sở hữu đã đứng tên nhiều bất động sản.
Kể từ tháng 7/2025, các quy định chặt chẽ hơn về tỷ lệ dịch vụ nợ (DSR) cũng đã được áp dụng cho gần như tất cả các loại nợ hộ gia đình.
Sau một loạt các biện pháp, các khoản vay hộ gia đình của các ngân hàng lớn của Hàn Quốc đã tăng với tốc độ chậm hơn trong tháng 7 so với tháng trước, nhưng các quan chức nước này đã cảnh báo tốc độ này có thể tăng trở lại trong bối cảnh giao dịch nhà tăng lên.
Quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản cũng được đưa ra trong bối cảnh lo ngại về khoảng cách lãi suất ngày càng mở rộng so với Mỹ.
Khoảng cách này đã đứng ở mức cao kỷ lục 2 điểm phần trăm (%p) kể từ đợt giảm lãi suất mới nhất của BoK vào tháng 5 và khoảng cách lớn hơn có thể làm tăng nguy cơ khiến đồng won Hàn Quốc suy yếu và dòng vốn tiềm năng của các nhà đầu tư nước ngoài thu hẹp.
Một số yếu tố hỗ trợ quyết định đóng băng lãi suất của BoK là các dấu hiệu phục hồi trong tiêu dùng tư nhân, một phần được thúc đẩy bởi việc chính phủ Hàn Quốc thực hiện ngân sách bổ sung, cũng như việc ký kết thỏa thuận thuế quan với Mỹ, phần nào làm giảm bớt sự bất ổn trên thị trường.
Với các yếu tố này, BoK dường như đã lựa chọn giữ nguyên lãi suất thêm 1 lần nữa, trước khi thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất khác mặc dù trước đó có nhấn mạnh về sự cần thiết phải hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Bên cạnh đó, BoK đang theo dõi chặt chẽ các xu hướng vay hộ gia đình và giá nhà ở, cũng như quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vào tháng 9 và những diễn biến xung quanh các biện pháp chính sách thuế quan mới của Mỹ để có thể đưa ra các quyết định tiếp theo.
Trích dẫn tác động của các biện pháp kích thích kinh tế của chính phủ, BoK đã nâng triển vọng tăng trưởng kinh tế của Hàn Quốc trong cả năm 2025 thêm 0,1%p lên 0,9%.
Đây là lần thứ 2 liên tiếp BoK quyết định giữ nguyên lãi suất, mặc dù đã nhấn mạnh sự cần thiết phải hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
BoK bắt đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ vào tháng 10/2024 và kể từ đó đã cắt giảm lãi suất cơ bản tổng cộng 100 điểm, với đợt giảm gần đây nhất được thực hiện vào tháng 5/2025.
Quyết định giữ nguyên lãi suất lần này nhấn mạnh sự tập trung của BoK vào việc duy trì sự ổn định tài chính, khi thị trường bất động sản vẫn bất ổn và tăng trưởng giá căn hộ ở các khu vực của Seoul tiếp tục tăng cao bất chấp các quy định cho vay chặt chẽ hơn.
Theo dữ liệu liên quan từ Ủy ban Bất động sản Hàn Quốc, giá căn hộ ở Seoul đã tăng 0,14% trong tuần đầu tiên của tháng 8, tăng nhanh từ mức tăng 0,12% của tuần trước đó. Tuy nhiên sau đó mức tăng đã có dấu hiệu chậm lại trong tuần thứ ba cùng tháng với mức tăng 0,09%.
Trong một nỗ lực để kiềm chế giá nhà tăng vọt, vào cuối tháng 6 các nhà chức trách Hàn Quốc đã áp đặt giới hạn 600 triệu won (431.769 USD) đối với các khoản vay thế chấp để mua bất động sản ở khu vực thủ đô và đình chỉ các khoản vay được hỗ trợ bởi chủ sở hữu đã đứng tên nhiều bất động sản.
Kể từ tháng 7/2025, các quy định chặt chẽ hơn về tỷ lệ dịch vụ nợ (DSR) cũng đã được áp dụng cho gần như tất cả các loại nợ hộ gia đình.
Sau một loạt các biện pháp, các khoản vay hộ gia đình của các ngân hàng lớn của Hàn Quốc đã tăng với tốc độ chậm hơn trong tháng 7 so với tháng trước, nhưng các quan chức nước này đã cảnh báo tốc độ này có thể tăng trở lại trong bối cảnh giao dịch nhà tăng lên.
Quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản cũng được đưa ra trong bối cảnh lo ngại về khoảng cách lãi suất ngày càng mở rộng so với Mỹ.
Khoảng cách này đã đứng ở mức cao kỷ lục 2 điểm phần trăm (%p) kể từ đợt giảm lãi suất mới nhất của BoK vào tháng 5 và khoảng cách lớn hơn có thể làm tăng nguy cơ khiến đồng won Hàn Quốc suy yếu và dòng vốn tiềm năng của các nhà đầu tư nước ngoài thu hẹp.
Một số yếu tố hỗ trợ quyết định đóng băng lãi suất của BoK là các dấu hiệu phục hồi trong tiêu dùng tư nhân, một phần được thúc đẩy bởi việc chính phủ Hàn Quốc thực hiện ngân sách bổ sung, cũng như việc ký kết thỏa thuận thuế quan với Mỹ, phần nào làm giảm bớt sự bất ổn trên thị trường.
Với các yếu tố này, BoK dường như đã lựa chọn giữ nguyên lãi suất thêm 1 lần nữa, trước khi thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất khác mặc dù trước đó có nhấn mạnh về sự cần thiết phải hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Bên cạnh đó, BoK đang theo dõi chặt chẽ các xu hướng vay hộ gia đình và giá nhà ở, cũng như quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vào tháng 9 và những diễn biến xung quanh các biện pháp chính sách thuế quan mới của Mỹ để có thể đưa ra các quyết định tiếp theo.
Trích dẫn tác động của các biện pháp kích thích kinh tế của chính phủ, BoK đã nâng triển vọng tăng trưởng kinh tế của Hàn Quốc trong cả năm 2025 thêm 0,1%p lên 0,9%.
