Thị trường chứng khoán liên kết phái sinh khủng hoảng do giá dầu thế giới phục hồi chậm

Cả việc phát hành và mua lại chứng khoán liên kết phái sinh (DLS) trong quý đầu tiên của năm nay dường như đã chậm hơn năm ngoái. Điều này là do giá dầu quốc tế giảm mạnh sau sự lây lan của dịch coronavirus mới (Covid19) và sự biến động trên thị trường tài chính tăng lên.

Theo Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 21/4, lượng phát hành DLS bao gồm trái phiếu phái sinh (ELB) trong quý đầu tiên là 5.301,8 tỷ KRW, giảm 31,7% so với quý trước. So với cùng kỳ năm ngoái, nó đã giảm 17,5%. Nếu xét theo loại hình phát hành, số lượng chào bán công khai giảm 35,5% so với quý trước xuống còn 2.603 tỷ KRW và vốn chủ sở hữu tư nhân giảm 29,8% xuống còn 5.162,6 tỷ KRW.

Xét theo tài sản cơ bản, DLS liên kết lãi suất chiếm 43,2% tổng số tiền lên tới 2.289,6 tỷ KRW, giảm 29,9% so với quý trước. DLS liên kết tín dụng (31,8%) giảm 25,8% xuống còn 1.687,8 tỷ KRW và DLS hỗn hợp (15,5%) giảm 42,9%. DLS phát hành hàng hóa và nguyên liệu thô là 78,6 tỷ KRW, giảm 34,4% so với quý trước.

Không chỉ chậm trong việc phát hành người ta thấy rằng việc trả nợ của DLS cũng không cao. Số tiền trả nợ DLS trong quý đầu tiên là 8.877,3 tỷ KRW, giảm 7,0% so với quý trước. Số tiền trả nợ sớm và các khoản thanh toán đáo hạn đã giảm lần lượt 0,9% và 16,3% xuống còn 4.993,4 tỷ KRW và 3.574 tỷ KRW. Tiền trả nợ giữa kỳ tăng 28,8% lên 3.099 tỷ KRW. Số dư còn lại của DLS chưa thanh toán trong quý đầu tiên là 34.566,6 tỷ KRW, giảm 7,7% so với quý trước và 12,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Với sự lan rộng của dịch Covid19, nền kinh tế toàn cầu đang suy thoái, rủi ro tín dụng và biến động lãi suất đang tăng lên, giá dầu quốc tế và thị trường chứng khoán của các nước lớn cũng đang giảm. Lãi suất, chỉ số giá cổ phiếu và giá dầu mà DLS sử dụng làm tài sản cơ sở đều giảm, cả việc phát hành và mua lại cũng đồng loạt giảm.

Đặc biệt là khả năng mua lại là không rõ ràng đối với các sản phẩm bao gồm cả DLS coi West Texas Oil (WTI) như một tài sản cơ bản. Vào ngày 12/4, mặc dù thực tế là Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC+) đã bắt đầu đợt cắt giảm sản lượng lớn nhất trong lịch sử nhưng sự sụt giảm giá dầu quốc tế vẫn chưa dừng lại. Theo Lưu ký, số dư của các DLS chưa thanh toán được liên kết với WTI tính đến ngày 20 là 1.126,8 tỷ KRW.