Nền kinh tế Hàn Quốc vừa mới nhen nhóm hy vọng phục hồi đã lập tức phải đối mặt với một biến số đầy thách thức mang tên "tỷ giá cao".
Hình ảnh đồ thị biến động tỷ giá hối đoái hiển thị trên bảng điện tử của Yonhap Infomax tại quận Jongno, Seoul. [Ảnh=Yonhap News]
Vào ngày 17 vừa qua, tỷ giá giữa đồng Won và USD đã có lúc vượt ngưỡng 1.480 Won, chạm mức cao nhất trong 8 tháng trở lại đây. Sự biến động này đang làm dấy lên những lo ngại sâu sắc rằng những bất ổn về tỷ giá có thể lan rộng và gây chấn động mạnh lên toàn bộ nền kinh tế thực.
Việc đồng Won mất giá không chỉ kích thích giá hàng hóa nhập khẩu, gia tăng áp lực lạm phát mà còn kéo theo hàng loạt hệ lụy dây chuyền như dòng vốn ngoại rút chạy khỏi thị trường Hàn Quốc và biên lợi nhuận của doanh nghiệp Hàn Quốc bị thu hẹp đáng kể. Đáng lo ngại hơn, tình trạng giá cả leo thang sẽ khiến người dân có xu hướng thắt chặt chi tiêu, từ đó kìm hãm đà tăng trưởng và nếu diễn biến xấu hơn, có thể đẩy nền kinh tế vào nguy cơ đình trệ. Đây chính là lý do khiến giới chuyên gia nhận định tỷ giá cao đang trở thành một "rủi ro kép", trực tiếp gây áp lực lên các trụ cột của nền kinh tế từ giá cả, tiêu dùng cho đến đầu tư.
Theo số liệu từ thị trường ngoại hối Seoul công bố ngày 18, tỷ giá Won/USD chốt phiên ngày 17/12 dừng ở mức 1.479,8 Won, tăng 2,8 Won so với phiên trước đó. Dù mở phiên có dấu hiệu hạ nhiệt nhẹ nhưng đến khoảng 11 giờ sáng cùng ngày, tỷ giá đã vọt lên trên 1.480 Won. Đây là lần đầu tiên đồng Won chạm ngưỡng này kể từ mức kỷ lục 1.482,3 Won ghi nhận vào ngày 8/4 năm nay.
Nguyên nhân chính dẫn đến đà sụt giảm của đồng Won được cho là do làn sóng rút vốn mạnh mẽ của các nhà đầu tư nước ngoài khỏi thị trường chứng khoán Hàn Quốc.
Sau khi bán ròng hơn 1.030 tỷ Won trên sàn KOSPI vào ngày 16, khối ngoại tiếp tục bán ròng thêm 27,3 tỷ Won vào ngày 17.
Trước tình hình này, các cơ quan quản lý ngoại hối được cho là đã bắt đầu kích hoạt thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với Quỹ Hưu bổng Quốc gia để ổn định thị trường, mặc dù quy mô và thời điểm cụ thể vẫn chưa được công khai.
Mặc dù các cơ quan tiền tệ nhận định tình hình hiện tại chưa thể coi là một cuộc khủng hoảng tài chính truyền thống, nhưng họ vẫn bày tỏ sự cảnh giác cao độ về những tác động tiêu cực đến nền kinh tế thực. Trong buổi họp báo về tình hình điều hành mục tiêu ổn định giá cả, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) Rhee Chang-yong đánh giá rằng mức tỷ giá hiện nay dù không phải là khủng hoảng tài chính theo nghĩa thông thường, nhưng xét trên khía cạnh khác, đây vẫn là một cuộc khủng hoảng đầy lo ngại.
Ông nhấn mạnh rằng nếu xu hướng đồng Won yếu kéo dài, giá hàng hóa nhập khẩu sẽ tăng đầu tiên. Với cấu trúc kinh tế phụ thuộc nặng nề vào nguồn nguyên liệu, năng lượng và hàng bán thành phẩm nhập khẩu, chi phí sản xuất của doanh nghiệp sẽ bị đẩy lên cao, sau đó trực tiếp chuyển sang vai người tiêu dùng. Khi giá cả tăng, sức mua giảm sút sẽ trở thành rào cản cho đà phục hồi kinh tế.
Đặc biệt, ảnh hưởng của tỷ giá cao còn tạo ra sự phân hóa sâu sắc. Trong khi các tập đoàn lớn có tỷ trọng xuất khẩu cao có thể hưởng lợi, thì các doanh nghiệp vừa và nhỏ tập trung vào thị trường nội địa hoặc phụ thuộc vào nhập khẩu sẽ phải đối mặt với áp lực kiệt quệ về lợi nhuận. Sự biến động này cũng kìm hãm tâm lý của các nhà đầu tư quốc tế, khiến dòng vốn chảy ra khỏi thị trường cổ phiếu và trái phiếu nhanh hơn, gây bất ổn toàn diện cho thị trường tài chính.
Bên cạnh đó, bất ổn tỷ giá còn thu hẹp dư địa điều hành chính sách tiền tệ. BoK hiện đang đứng trước bài toán nan giải giữa việc ổn định giá cả và quản lý tỷ giá, buộc cơ quan này phải thận trọng hơn trong các quyết định về lãi suất sắp tới.
Đồng quan điểm, Giáo sư Kang Sung-jin từ Đại học Korea phân tích rằng với cấu trúc nhập khẩu dầu thô và nguyên liệu thô bằng đồng USD, tỷ giá tăng chắc chắn sẽ tạo áp lực lên giá cả. Ngay cả khi giá nguyên liệu quốc tế ổn định, tỷ giá vẫn có thể trở thành ngòi nổ kích thích lạm phát.
Giáo sư Yang Jun-seok từ Đại học Catholic cũng cảnh báo rằng mặc dù giá dầu thế giới đang ở mức thấp, nhưng áp lực tăng giá thành phẩm vẫn hiện hữu và sẽ xuất hiện sau một độ trễ nhất định do cấu trúc nhập khẩu của Hàn Quốc.
Việc đồng Won mất giá không chỉ kích thích giá hàng hóa nhập khẩu, gia tăng áp lực lạm phát mà còn kéo theo hàng loạt hệ lụy dây chuyền như dòng vốn ngoại rút chạy khỏi thị trường Hàn Quốc và biên lợi nhuận của doanh nghiệp Hàn Quốc bị thu hẹp đáng kể. Đáng lo ngại hơn, tình trạng giá cả leo thang sẽ khiến người dân có xu hướng thắt chặt chi tiêu, từ đó kìm hãm đà tăng trưởng và nếu diễn biến xấu hơn, có thể đẩy nền kinh tế vào nguy cơ đình trệ. Đây chính là lý do khiến giới chuyên gia nhận định tỷ giá cao đang trở thành một "rủi ro kép", trực tiếp gây áp lực lên các trụ cột của nền kinh tế từ giá cả, tiêu dùng cho đến đầu tư.
Theo số liệu từ thị trường ngoại hối Seoul công bố ngày 18, tỷ giá Won/USD chốt phiên ngày 17/12 dừng ở mức 1.479,8 Won, tăng 2,8 Won so với phiên trước đó. Dù mở phiên có dấu hiệu hạ nhiệt nhẹ nhưng đến khoảng 11 giờ sáng cùng ngày, tỷ giá đã vọt lên trên 1.480 Won. Đây là lần đầu tiên đồng Won chạm ngưỡng này kể từ mức kỷ lục 1.482,3 Won ghi nhận vào ngày 8/4 năm nay.
Nguyên nhân chính dẫn đến đà sụt giảm của đồng Won được cho là do làn sóng rút vốn mạnh mẽ của các nhà đầu tư nước ngoài khỏi thị trường chứng khoán Hàn Quốc.
Sau khi bán ròng hơn 1.030 tỷ Won trên sàn KOSPI vào ngày 16, khối ngoại tiếp tục bán ròng thêm 27,3 tỷ Won vào ngày 17.
Trước tình hình này, các cơ quan quản lý ngoại hối được cho là đã bắt đầu kích hoạt thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với Quỹ Hưu bổng Quốc gia để ổn định thị trường, mặc dù quy mô và thời điểm cụ thể vẫn chưa được công khai.
Mặc dù các cơ quan tiền tệ nhận định tình hình hiện tại chưa thể coi là một cuộc khủng hoảng tài chính truyền thống, nhưng họ vẫn bày tỏ sự cảnh giác cao độ về những tác động tiêu cực đến nền kinh tế thực. Trong buổi họp báo về tình hình điều hành mục tiêu ổn định giá cả, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) Rhee Chang-yong đánh giá rằng mức tỷ giá hiện nay dù không phải là khủng hoảng tài chính theo nghĩa thông thường, nhưng xét trên khía cạnh khác, đây vẫn là một cuộc khủng hoảng đầy lo ngại.
Ông nhấn mạnh rằng nếu xu hướng đồng Won yếu kéo dài, giá hàng hóa nhập khẩu sẽ tăng đầu tiên. Với cấu trúc kinh tế phụ thuộc nặng nề vào nguồn nguyên liệu, năng lượng và hàng bán thành phẩm nhập khẩu, chi phí sản xuất của doanh nghiệp sẽ bị đẩy lên cao, sau đó trực tiếp chuyển sang vai người tiêu dùng. Khi giá cả tăng, sức mua giảm sút sẽ trở thành rào cản cho đà phục hồi kinh tế.
Đặc biệt, ảnh hưởng của tỷ giá cao còn tạo ra sự phân hóa sâu sắc. Trong khi các tập đoàn lớn có tỷ trọng xuất khẩu cao có thể hưởng lợi, thì các doanh nghiệp vừa và nhỏ tập trung vào thị trường nội địa hoặc phụ thuộc vào nhập khẩu sẽ phải đối mặt với áp lực kiệt quệ về lợi nhuận. Sự biến động này cũng kìm hãm tâm lý của các nhà đầu tư quốc tế, khiến dòng vốn chảy ra khỏi thị trường cổ phiếu và trái phiếu nhanh hơn, gây bất ổn toàn diện cho thị trường tài chính.
Bên cạnh đó, bất ổn tỷ giá còn thu hẹp dư địa điều hành chính sách tiền tệ. BoK hiện đang đứng trước bài toán nan giải giữa việc ổn định giá cả và quản lý tỷ giá, buộc cơ quan này phải thận trọng hơn trong các quyết định về lãi suất sắp tới.
Đồng quan điểm, Giáo sư Kang Sung-jin từ Đại học Korea phân tích rằng với cấu trúc nhập khẩu dầu thô và nguyên liệu thô bằng đồng USD, tỷ giá tăng chắc chắn sẽ tạo áp lực lên giá cả. Ngay cả khi giá nguyên liệu quốc tế ổn định, tỷ giá vẫn có thể trở thành ngòi nổ kích thích lạm phát.
Giáo sư Yang Jun-seok từ Đại học Catholic cũng cảnh báo rằng mặc dù giá dầu thế giới đang ở mức thấp, nhưng áp lực tăng giá thành phẩm vẫn hiện hữu và sẽ xuất hiện sau một độ trễ nhất định do cấu trúc nhập khẩu của Hàn Quốc.
![[Tổng kết 2025] Kinh tế Hàn Quốc vượt cú sốc kép](https://image.ajunews.com/content/image/2025/12/18/20251218082748114870_518_323.jpg)
