Hyosung Chemical vừa quyết định gia hạn khoản hỗ trợ tài chính cho công ty con tại Việt Nam là Hyosung Vina (Hyosung Vina Chemicals), đơn vị vốn đang chật vật vì cấu trúc tài chính suy yếu. Đây được xem là động thái mang tính chất "hồi sức cấp cứu" thông qua việc gia hạn các khoản vay hiện có thay vì đầu tư mới, dấy lên những dự báo về áp lực tài chính kéo dài đối với Hyosung Chemical trong giai đoạn đầy khó khăn này.
Nhà máy sản xuất Polypropylene (PP) & Kho chứa khí hóa lỏng (LPG) tại Khu công nghiệp Hyosung Vina (Cái Mép, Bà Rịa - Vũng Tàu) tại Việt Nam. [Ảnh=Hyosung]
Theo thông tin từ ngành hóa dầu vào ngày 6, Hyosung Chemical đã đồng ý gia hạn khoản vay trị giá khoảng 190,1 tỷ Won (tương đương 132,51 triệu USD) cho Hyosung Vina. Khoản vay này có mức lãi suất 6,62%, với thời gian gia hạn kéo dài từ tháng 1 năm nay cho đến hết ngày 31/12/2027.
Hyosung Vina được thành lập vào tháng 5/2018 tại TP. Hồ Chí Minh với 100% vốn từ Hyosung Chemical. Doanh nghiệp này tập trung sản xuất các mặt hàng chủ lực như Polypropylene (PP), Propylene, Ethylene, Hydro và khí hóa lỏng (LPG).
Tuy nhiên, vấn đề nan giải hiện nay là công ty con này đang đối mặt với khủng hoảng kinh doanh nghiêm trọng khiến khả năng tạo ra dòng tiền sụt giảm mạnh.
Theo báo cáo tài chính của công ty mẹ là Hyosung Chemical, Hyosung Vina chỉ có lãi duy nhất năm 2018 ở mức khiêm tốn là 207 triệu won (3,8 tỷ đồng).
Công ty liên tục báo lỗ từ năm 2019 – 2024. Sau khi ghi nhận mức lỗ lần lượt là 358 tỷ Won vào năm 2022 và 293,6 tỷ Won vào năm 2023, Hyosung Vina tiếp tục lỗ ròng khoảng 250,6 tỷ Won trong năm 2024. Dù doanh thu năm ngoái đạt 1.136,5 tỷ Won, nhưng tổng nợ đã chạm mốc gần 1.601,1 tỷ Won, khiến rủi ro tài chính vẫn ở mức báo động.
Tình hình nghiêm trọng đến mức vào cuối năm 2025 công ty kiểm toán PwC Việt Nam đã phải đưa ra cảnh báo về khả năng hoạt động liên tục của Hyosung Vina khi nợ ngắn hạn vượt xa tài sản ngắn hạn. Nguyên nhân chủ yếu được xác định là do tình trạng cung vượt cầu đối với sản phẩm Polypropylene (PP) từ Trung Quốc, chi phí nguyên liệu đầu vào tăng cao và biên lợi nhuận sụt giảm mạnh trong nhiều năm liên tiếp.
Quyết định gia hạn nợ được xem là nước đi chiến lược nhằm củng cố sự ổn định tài chính dài hạn cho công ty con trong bối cảnh triển vọng phục hồi ngắn hạn của ngành vẫn chưa rõ ràng. Thế nhưng, việc này cũng khiến gánh nặng của tập đoàn mẹ gia tăng đáng kể.
Khoản vay nêu trên chiếm tới 52,87% vốn chủ sở hữu của Hyosung Chemical (khoảng 359,6 tỷ Won), đồng nghĩa với việc hơn một nửa số vốn của tập đoàn mẹ đang bị "trói buộc" để hỗ trợ công ty con.
Đặc biệt, tính đến cuối tháng 9/2025, mức độ phụ thuộc vào nợ vay của Hyosung Chemical đã lên tới 61%, phản ánh áp lực tài chính vô cùng nặng nề.
Một số chuyên gia dự báo Hyosung Chemical sẽ tiếp tục chịu lỗ hoạt động trong thời gian tới do môi trường cung cầu không thuận lợi.
Trên thực tế, vào cuối năm 2024, Hyosung Chemical đã phải bán đi bộ phận kinh doanh Khí đặc biệt (specialty gas business) sau khi rơi vào tình trạng âm vốn chủ sở hữu hoàn toàn.
Cơ quan Đánh giá Tín dụng Hàn Quốc (Korea Investors Service·KIS) phân tích rằng dù quy mô thua lỗ đã được thu hẹp nhờ vận hành ổn định các cơ sở PDH (propane dehydrogenation) tại Việt Nam, nhưng tình trạng cung vượt cầu và nhu cầu yếu đối với sản phẩm chủ lực Polypropylene khiến lợi nhuận chưa thể cải thiện. Dù doanh nghiệp đang nỗ lực mở rộng các sản phẩm giá trị gia tăng và giảm chi phí nguyên liệu, nhưng sự phụ thuộc quá lớn vào mảng PP trong bối cảnh thị trường tiêu cực sẽ khiến khả năng sinh lời còn thấp trong thời gian tới.
Hyosung Vina được thành lập vào tháng 5/2018 tại TP. Hồ Chí Minh với 100% vốn từ Hyosung Chemical. Doanh nghiệp này tập trung sản xuất các mặt hàng chủ lực như Polypropylene (PP), Propylene, Ethylene, Hydro và khí hóa lỏng (LPG).
Tuy nhiên, vấn đề nan giải hiện nay là công ty con này đang đối mặt với khủng hoảng kinh doanh nghiêm trọng khiến khả năng tạo ra dòng tiền sụt giảm mạnh.
Theo báo cáo tài chính của công ty mẹ là Hyosung Chemical, Hyosung Vina chỉ có lãi duy nhất năm 2018 ở mức khiêm tốn là 207 triệu won (3,8 tỷ đồng).
Công ty liên tục báo lỗ từ năm 2019 – 2024. Sau khi ghi nhận mức lỗ lần lượt là 358 tỷ Won vào năm 2022 và 293,6 tỷ Won vào năm 2023, Hyosung Vina tiếp tục lỗ ròng khoảng 250,6 tỷ Won trong năm 2024. Dù doanh thu năm ngoái đạt 1.136,5 tỷ Won, nhưng tổng nợ đã chạm mốc gần 1.601,1 tỷ Won, khiến rủi ro tài chính vẫn ở mức báo động.
Tình hình nghiêm trọng đến mức vào cuối năm 2025 công ty kiểm toán PwC Việt Nam đã phải đưa ra cảnh báo về khả năng hoạt động liên tục của Hyosung Vina khi nợ ngắn hạn vượt xa tài sản ngắn hạn. Nguyên nhân chủ yếu được xác định là do tình trạng cung vượt cầu đối với sản phẩm Polypropylene (PP) từ Trung Quốc, chi phí nguyên liệu đầu vào tăng cao và biên lợi nhuận sụt giảm mạnh trong nhiều năm liên tiếp.
Quyết định gia hạn nợ được xem là nước đi chiến lược nhằm củng cố sự ổn định tài chính dài hạn cho công ty con trong bối cảnh triển vọng phục hồi ngắn hạn của ngành vẫn chưa rõ ràng. Thế nhưng, việc này cũng khiến gánh nặng của tập đoàn mẹ gia tăng đáng kể.
Khoản vay nêu trên chiếm tới 52,87% vốn chủ sở hữu của Hyosung Chemical (khoảng 359,6 tỷ Won), đồng nghĩa với việc hơn một nửa số vốn của tập đoàn mẹ đang bị "trói buộc" để hỗ trợ công ty con.
Đặc biệt, tính đến cuối tháng 9/2025, mức độ phụ thuộc vào nợ vay của Hyosung Chemical đã lên tới 61%, phản ánh áp lực tài chính vô cùng nặng nề.
Một số chuyên gia dự báo Hyosung Chemical sẽ tiếp tục chịu lỗ hoạt động trong thời gian tới do môi trường cung cầu không thuận lợi.
Trên thực tế, vào cuối năm 2024, Hyosung Chemical đã phải bán đi bộ phận kinh doanh Khí đặc biệt (specialty gas business) sau khi rơi vào tình trạng âm vốn chủ sở hữu hoàn toàn.
Cơ quan Đánh giá Tín dụng Hàn Quốc (Korea Investors Service·KIS) phân tích rằng dù quy mô thua lỗ đã được thu hẹp nhờ vận hành ổn định các cơ sở PDH (propane dehydrogenation) tại Việt Nam, nhưng tình trạng cung vượt cầu và nhu cầu yếu đối với sản phẩm chủ lực Polypropylene khiến lợi nhuận chưa thể cải thiện. Dù doanh nghiệp đang nỗ lực mở rộng các sản phẩm giá trị gia tăng và giảm chi phí nguyên liệu, nhưng sự phụ thuộc quá lớn vào mảng PP trong bối cảnh thị trường tiêu cực sẽ khiến khả năng sinh lời còn thấp trong thời gian tới.
